圖／聯合報提供
今年全球經濟可望溫和復甦，但中央銀行提醒，美國政策變化、英國脫歐談判、貿易保護主義抬頭及歐盟政經情勢等，都可能造成經濟政策不確定風險升高，恐影響全球景氣。雖然近期經濟指標顯示全球復甦動能逐步增強，但「經濟政策不確定指數」（ＥＰＵ）卻升至歷史高點，政策變數恐影響全球經濟表現；台灣參與全球供應鏈程度居全球之冠，受到的影響很大。
央行指出，經濟政策不確定性可能造成人類決策行為猶豫，進而導致經濟衰退，例如廠商可能暫緩投資，包括添購機械設備、興建廠房、增聘員工等計畫，民眾可能減少支出，銀行也可能會提高借貸成本，導致經濟活動低迷。
央行表示，經濟政策不確定性的觀念在三○年代經濟大蕭條期間已出現，但以往只有文字性敘述，沒量化研究支持。國際貨幣基金表示，經濟政策不確定性是全球金融危機後，全球經濟復甦步調疲弱原因之一。
研究發現，一九九七年至二○一一年六月，全球ＥＰＵ指數平均為九○，二○一一年七月以後，因歐債危機、歐洲移民危機，英國脫歐公投與美國總統大選等重大國際事件，全球ＥＰＵ指數上升至一五二，暴增了一點六九倍。 此外，政策不確定性升高（即ＥＰＵ指數上揚），可能發生投資減退、產出減緩、就業下滑；若ＥＰＵ指數持續上揚，經濟復甦恐受傷害。
央行指出，美國新政策動向未明，指控主要貿易對手操縱匯率及揚言報復，並擬課徵邊境稅等舉措，造成國際政治動盪、貿易保護主義抬頭，高度依賴貿易的亞洲地區更加脆弱，未來政策可測性降低。加上英國脫歐、蘇格蘭獨立公投，法德等大選及希臘債務危機再現，恐影響歐盟政經前景。
央行表示，台灣參與全球供應鏈程度居全球之冠，一旦貿易開放程度降低，恐造成工作機會嚴重流失。對於全球主要股市飆漲，央行指出，「市場股價已過高」，因為消費與投資成長仍遠低於過去幾次經濟復甦時期的表現，全球經濟政策不確定性指數升高，顯示金融市場表現與經濟基本面脫鉤，金融風險升高。而美國聯準會升息恐增加匯率與金融市場波動風險。
何謂EPU
二○一二年起，貝克等三位學者對經濟政策不確定性從事一系列量化分析，並建構ＥＰＵ指數，檢視ＥＰＵ指數與經濟活動的關係。針對美國、英國、中國大陸、日本與南韓等十八國，對其主要新聞媒體的數位新聞資料進行文字探勘，檢視該國每月有關經濟政策不確定性報導的文章數量，建構該國的ＥＰＵ指數。
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