匯豐首席美國經濟學家凱文·羅根日前接受中國證券報記者采訪時表示，美聯儲推出的第三輪量化寬松措施（QE3）將通過降低抵押貸款利率，推升新房和二手房需求來幫助美國房地產市場復蘇，未來一年美國房價平均水平有望上升5%左右。
他預計，本輪資產購買計劃可能會一直持續到2013年底，規模約為6000億美元，在此期間房地產市場和耐用消費品將是受益最多的領域。如果QE3能夠達到目標，投資者風險偏好將增強，這會導致更多資金流入新興市場資產，對于當地經濟增長和股票市場應會起到積極作用。
QE3有助推升購房需求
中國證券報：QE3將主要購買抵押貸款支持債券（MBS），這會給美國房地產市場帶來怎樣的影響？
凱文·羅根：美聯儲購買MBS將影響房地產市場，這主要是通過降低抵押貸款利率，從而增加新房和二手房需求來實現。
由于MBS的供應是相對固定的，美聯儲的購買計劃應該會推升MBS的平均價格，從而降低現有的和新發行的MBS的平均收益率以及利率。在平均利率下降的條件下，會有更多的準置業者能夠負擔得起抵押貸款或者獲得比以前更多的抵押貸款。隨著有意置業者的需求上升，房屋銷售將上升，將支持房價上漲。
中國證券報：美國房地產市場是否已經觸底？
凱文·羅根：是的，市場已經走出谷底。從數據表現來看，今年以來的美國新建住宅銷售年化水平達到36萬套，高于2011年30.7萬套的水平。二手房屋銷售年化水平為454萬套，同樣高于2011年時428萬套的水平。房屋銷售價格中位數也顯露出溫和上升的趨勢。同時住房止贖數量也以較2011年更快的速度下降。
中國證券報：你對未來美國房地產市場的復蘇有何預期？
凱文·羅根：我們預計未來一年房地產市場將逐步改善，房屋銷售和新屋建筑數量將出現穩定、溫和的上升。同時我們預計，未來一年全美房價平均水平將上漲5％左右。不過即便實現上漲，房價水平仍然會比2006年的峰值低25%左右。
QE3總規模或達6000億美元
中國證券報：美聯儲并未設定QE3的實施時間和總規模，你對此有何預期？
凱文·羅根：我們預計本輪資產購買計劃可能會一直持續到2013年底，整個規模約為6000億美元。
中國證券報：QE3會否對美國經濟產生實際影響？哪些領域受益最多？
凱文·羅根：QE3首先有助于推動住房市場復蘇；其次將對所有金融資產提供支持，這主要是因為在美聯儲購買MBS的同時，出售MBS的投資者可能會購買其他金融資產，從而推升這些資產的價格，因此而形成的“財富效應”將影響私人消費決策；第三是對長期利率施加下行壓力。
QE3實施后，房地產市場和耐用消費品應該是受益最多的領域。
中國證券報：你對未來美國經濟增長前景的預期如何？
凱文·羅根：我們預計未來一年美國國內生產總值（GDP）僅會實現溫和增長，今年第四季度到明年第四季度期間增長約1.9％，略高于我們對2012年全年1.6％的增速預期。
中國證券報：QE3將如何影響新興市場的經濟發展和股市走勢？
凱文·羅根：我認為QE3應該會給新興市場經濟和股市帶來正面影響。如果QE3政策能夠成功達成其目標，美國的經濟增長就會更快一些，全球范圍內的投資者將會更樂于在投資方面承擔更大的風險。在這種情況下，更多資金可能會投入新興市場資產，這對新興市場經濟發展和股票市場應該是積極的。
【鉅亨網新聞中心】