由於冰島的外資無法匯出，投資人紛將資金投入房市，現在冰島官員正努力防止資產泡沫再次形成。據冰島統計局資料，自 2010 年 4 月至今，冰島公寓價格已經上揚 17%，接近 2008 年 3 月危機爆發前的水準。上周冰島平均房價為 3420 冰島克朗 (約 27 萬美元)，交易量較去年同期成長 88%；交易房屋總值 48 億克朗 (約 3800 萬美元)，是去年同期的 1 倍。
《彭博社》報導，自 2008 年冰島房市泡沫破裂，該國國內最大銀行 850 億冰島克朗債務違約後，政府就限制資金匯出冰島。這個做法有效防堵了資金出走潮，但也使將近 80 億克朗資金無處可去，只能再度投入冰島資產，推升了房市與抵押債券需求。
冰島政府現正尋求方法修正資金的不平衡，否則可能使冰島再度陷入房市泡沫破裂的循環。冰島官員 Sigridur Ingibjorg 主張，國會應立法限制外資的投資選擇，比如禁止再把資金投入房地產市場。
冰島克朗在 2008 年房市崩盤後重挫 80%，使該不得不向國際貨幣基金會 (IMF) 尋求援助，以防國家破產。外界認為，資本管制與銀行違約債券的減記是使冰島在 2008 年後至 2010 年第 1 季復甦步調極為緩慢的主因。2009 年冰島經濟萎縮 6.8%、2010 年也收縮 4%，但冰島央行預估，今年經濟成長將為 3.1%，2013 年為 2.2%。
各信評機構也認為，資本管制現已成為冰島經濟復甦的最大威脅，而此機制若逐步退場，也得到 2015 年才會結束。冰島財長 Katrin Juliusdottir 在 10 月初所發表的談話中曾提及，貨幣仍將繼續某種程度的管制，直到冰島改用歐元為止，不過冰島於 2010 年提出入歐申請，談判到現在還未完成。
Ingibjorg 指出，資本管制已經造成經濟不正常，偽裝出經濟樂觀的假象。過去這段時間來，冰島克朗都受到資本管制法條的保護，無法像真實的貨幣一樣作用。
無法離開冰島的外資推升了房市價格，也使房貸債券成為另一個投資標的。冰島抵押貸款市場規模 79 億克朗，許多投資人原本都購買政府支持的放貸機構房屋融資基金 (Housing Finance Fund；HFF) 所發行債券，但現在銀行所發債券的利率更好，使 HFF 面臨顧客流失的問題。
HFF 所發行債券的殖利率必須與 CPI 掛勾，但銀行所發債券的殖利率則高出約 4%。信評機構穆迪指出，由於 HFF 太過依賴政府支持，若政府未準時撥款，它就可能違約。不過基於政府仍會信守承諾，投資人還是可以拿得回資金。
冰島的資本管制使 HFF 的經營愈來愈困難。政府的規定使殖利率偏低，冰島人可以向商業銀行借貸低利貸款，提早償還 HFF 的房貸款項。但 HFF 不能提早償還債權人的資金，形成現金流缺口。再加上 HFF 債券的殖利率下滑，資金的存續缺口 (duration gap) 愈來愈大，HFF 也更加困難。
Ingibjorg 說，資產泡沫正在擴張，房市的發展也偏離正常軌道。冰島國會將於明年 4 月進行選舉，可想而知的是議員不會在選前增加納稅人的負擔。但冰島仍需要決定是否要以增稅或以退休基金來救援 HFF，差別只在於影響到的是這一代人還是下一代。
【鉅亨網黃欣 綜合報導】