中國未售房屋太多 高盛：出脫中國房地產股

高盛表示，儘管中國房價大漲，但由於未售的房屋庫存屋太多，現在是出脫中國房地產股的最好時機。

此外，高盛指出，過去一年中國房地產股較MSCI中國指數多漲14個百分點，有點漲過頭，因此將中國房地產股的投資評等由「加碼」降為「符合大盤表現」。

高盛表示，儘管中國房價大漲，但由於未售的房屋庫存屋太多，現在是出脫中國房地產股的最好時機。（法新社）

高盛表示，擔心中國對房市的政策可能轉為不支持，因過去一年中國一線城市的房價飆漲，促使若干城市開始實施降溫措施。高盛指出，一線城市占房地產公司淨資產約30%。

儘管各界一直擔心中國房屋供應過剩，房價卻照漲不誤。4月中國100大城市房價平均上漲9%，漲幅大於3月的7.4%，10大城市的平均漲幅更達14.4%。

但高盛引述中國房地產指數系統（CREIS）預估，中國全國房市在去庫存方面僅進行約三分之一，一、二、三線城市的庫存已由高峰的19至23個月供應量，降至目前的8至10個月。

這對房價看起來是好消息，但高盛指出，在中國房地產指數系統資料庫裡的總樓地板面積（GFA），僅占中國全國正在興建住屋的約2.6%。

高盛指出，整體房屋庫存仍居高不下，尤其是在四、五線城市和商用不動產部分，可能需要10年時間才能消化。