房市看淡，今年上市櫃建商共有11家啟動籌資計畫，已完成及進行中的籌資總金額破180億元、較去年激增二倍；建商掀起籌資風潮，主要是未雨綢繆，以因應房地產景氣寒冬。
上市建商財務長表示，今年上市櫃建商大規模籌資，主要受到四大因素影響，第一，近年來政府調控房市，土地融資從過去九成，大降至六成五，建築融資成數也僅剩五成；第二、買賣雙方對價格認知差距大，房屋銷售遇瓶頸；第三、預售屋雖銷售順利，但資金需專款專用、無法挪用。
第四、房市市況欠佳，建商減量經營，未來資金回收減少，建商必須未雨綢繆，替未來二、三年後的營運預備資金，以便在僵持的時局中打持久戰。
據公開資訊觀測站最新資訊顯示，截至10月16日為止，今年共有11家建商啟動籌資計畫，募資金額高達181.4億元，是去年全年57.8億元的3.1倍；成立逾50年的國泰建設也首度發債，單一發債金額高達30億元。國建與興富發兩家建商發債額度合計就高達60億元。
值得注意的是，在買賣雙方對價格認知毫無共識下，房市交易停滯，市場信心陷入低潮，連帶拖累營建股股價，部分建商籌資計畫受牽連「喊卡」，三發地產的現增暨無擔保轉換公司債、與寶徠建設現增7億元，已分別在6月、9月撤銷和暫緩發行。
興富發7月釋出擬發行有擔保及無擔保可轉換公司債各15億元確定延宕。興富發表示，公司目前股價不理想，發債募資計畫確定暫緩，將在明年1月再做決定是否進行；即使此次不進行籌資，以目前手中資金及未來建案完工所回收的資金來看，營運資金依然充沛。
國建指出，目前手中營運資金無虞，惟因市場、銀行端對未來房市保守以對，國建還是需要未雨綢繆，以最好財務結構，面對接下來市場可能的變化。
後市盤整 未來有硬仗要打
2005至2007年上市櫃建商曾出現籌資潮，但當時募資主要目的是為「開疆闢土」，趁房市大好時，積極獵地擴張、搶市。現在建商募資則是為「儲糧過冬」，今年高達11家上市櫃公司提出籌資計畫，可以看得出建商對於二、三年後的房地產市況已出現「危機感」，要準備足夠的現金來打持久戰。
法人指出，這波大規模籌資潮中，以國建、興富發最具觀察指標。國建是上市櫃建商財務穩定度最高的公司，但在這波房市交易呈現停頓的市況中，出現逾50年來第一次發債，因應市場波動，顯見建商對於這波房市盤整期已有危機感，必須「儲糧過冬」，面對接下來市場的挑戰。
另一個觀察指標，則是大咖建商興富發。法人表示，過去幾年興富發憑著大規模快速推案、迅速完銷的不囤地高周轉率策略，手中現金水位應該很高，但連興富發都出現募資計畫，接下來房地產市場勢必有一場硬仗要打。
資金無虞 華固長虹不參戰
儘管不少上市櫃建商計畫大舉籌資，但華固、長虹、宏普、冠德、太子建設等手上有多個案件等待交屋的公司，均未加入募資潮戰局。華固表示，未來二、三年公司陸續有預售完銷新案完工入帳，手中資金沒有問題。
華固財務長劉若梅表示，以明後年來說，預計完工個案包括總銷22.5億元「華固一品」、11.3億元「華固奇岩－映月」、138.5億元「華固天鑄」、80億元「華固新綠洲」、120億元「華固新天地」，完工個案金額超過300億元，在完銷新案陸續完工入帳下，未來二、三年營運資金不會有任何問題，無需啟動募資計畫。
宏普經理林素玲指出，依目前營運來看，今年就有總銷23億元「帛詩華」、總銷7億元「賓麗」、總銷約22億元「鉑金苑」等三大案交屋入帳，明年也有總銷16億元「宏普光年－世界館」等，且相關個案均接近完銷，公司財務體質相當健全，暫不考慮籌資。
長虹財務長陳茂慶表示，明年擁有與忠泰合建的「明日博」將交屋，其中長虹分回總銷約60億元，另外內湖總銷83億「長虹天璽」及總銷8億的「長虹天馥」也將在明年交屋，三大案可入帳金額超過150億元。公司目前在手庫存總銷量高達937億元，已售部分達240億、占比25.6%，其餘七成五案量都是未來可供入帳業績，未來三年業績無虞。
【UDN】